Tashkil etilgan tenderlar to'g'risidagi yangi qonunni ko'rib chiqish. Qanday qilib: fond bozorida ishlash uchun savdo tizimini ishlab chiqish bo'yicha bosqichma-bosqich qo'llanma Yagona birja litsenziyasini olish

• Tarjima

Eslatma:Ushbu postni Britaniyalik ishlab chiquvchi va moliyaviy tahlilchi Maykl Xulls-Mur yozgan, u Miqdoriy savdo deb ataladigan professionaldir. Bizning nuqtai nazarimizdan, ushbu mavzudagi ma'lumotlar fond bozoriga qiziqqan va, masalan, muvaffaqiyatli savdo robotlarini yaratish ko'nikmalariga ega bo'lgan, ammo qaerdan boshlashni bilmaydigan texnik mutaxassislar va ishlab chiquvchilar uchun qiziqarli bo'lishi mumkin. Shuning uchun, mavzu bu kontekstda ko'rib chiqiladi, qo'shimcha ravishda, matn rus voqeligiga moslashtiriladi va shunga mos ravishda ba'zi atamalar tarjima qilinadi. Fikrlaringizni kutib qolamiz! (Tarjima tuzatishlarini shaxsiy xabarlarda jo'natish yaxshidir).

Algoritmik savdo - bu moliyaning o'ta murakkab sohasi bo'lib, o'zingizning savdo tizimingizni yaratish yoki moliyaviy kompaniya yoki fondda ishlab chiquvchi sifatida ishga kirish imkonini beradigan ma'lumotlar miqdorini o'zlashtirish uchun juda ko'p vaqt kerak bo'ladi. . Ushbu bozorda muvaffaqiyatli ishlash uchun dasturlash bo'yicha katta tajriba kerak, hech bo'lmaganda algoritmik treyder C/C++ (Java moliya sohasida ham istiqbolli) va Python, Matlab va tillarni yaxshi bilishi kerak; R ( AQShda ishlab chiqilgan TradeScript Rossiya bozorida mashhurlik kasb etmoqda - taxminan. tarjima).

Har qanday yuqori chastotali savdo tizimi to'rtta asosiy komponentdan iborat:

• Strategiyani aniqlash - ya'ni savdo strategiyasini aniqlash, undagi afzalliklardan foydalanish va savdo chastotasini tanlash.
• Strategiyani testdan o'tkazish - savdo bo'yicha tarixiy ma'lumotlarni olish va ular bo'yicha strategiyani "ishlatish", natijalarni tahlil qilish va zaif tomonlarini optimallashtirish.
• Dvigatel brokerlik savdo tizimiga ulanadigan qismdir ( ITinvest yaqinda yangi Matrix tizimini ishga tushirdi - taxminan. tarjima), avtomatik ravishda savdo qiladi va xarajatlarni kamaytirish uchun bozordagi o'zgarishlarga moslashadi.
• Risklarni boshqarish - bu bozorda muvaffaqiyatsiz vaziyatlar to'plami yuzaga kelgan taqdirda harakatlar ketma-ketligini belgilab, savdo operatsiyalarini optimal tarzda amalga oshirish uchun kapitalni taqsimlash.

Keling, birinchi nuqtadan boshlaylik va savdo strategiyasini qanday tanlash haqida gapiraylik.

Savdo strategiyasi

Savdoda har qanday harakat har doim ma'lumot to'plash va o'rganish bosqichidan oldin bo'ladi. Savdo strategiyasini tanlashdan oldin, mavjud mablag'lar miqdori kabi dastlabki ma'lumotlarni tahlil qilish kerak, shuningdek, yangi strategiya allaqachon foydalanilganlar bilan qanday birlashtirilganligini hisobga olish kerak. Yakka tartibdagi treyderlar tranzaksiya xarajatlariga katta e'tibor berishlari va ularni kamaytirish uchun qo'llaridan kelganicha harakat qilishlari shart.

"Hech bir ahmoq pul ishlab chiqaradigan strategiyani baham ko'rmaydi" degan keng tarqalgan e'tiqoddan farqli o'laroq, aslida ochiq manbalarda siz haqiqatda ishlaydigan strategiyalar haqida ma'lumot topishingiz mumkin. Bundan tashqari, tahlilchilar va olimlar ba'zan o'zlarining tadqiqotlari va moliyaviy tajribalari natijalarini e'lon qilishadi. Ingliz tilida algoritmik savdo mavzusida juda ko'p bloglar mavjud (Rossiyada ba'zan Smart-lab.ru resursida qiziqarli mavzular paydo bo'ladi) va mablag'larning savdo strategiyalari haqidagi ma'lumotlar ba'zan matbuotga tushadi.

Albatta, hech kim omma oldida foydali strategiyani yaratishning barcha jihatlari va tafsilotlarini muhokama qilmaydi. Daromadlilikning kaliti strategiya qanday parametrlarga ega bo'lishi kerakligini, shuningdek, uning "nozik sozlanishi" ni tushunishdadir. Biroq, o'z strategiyangizni yaratishning deyarli 100% usuli boshqa odamlarning g'oyalarini "o'g'irlash" va keyin ularni takomillashtirishdir.

Ko'pgina strategiyalarni ikkita katta guruhga bo'lish mumkin - "samaradorlik ustida o'ynash" va "trendga ergashish". Strategiyaning birinchi turi bozor samarasizligidan (masalan, tegishli moliyaviy vositalar narxlarining tarqalishi) va qisqa muddatda aktivlar narxi ko'pincha o'zining dastlabki darajasiga qaytishidan foydalanadi. Trend strategiyalari investorlarning psixologiyasi va mablag'larning harakatlariga ta'sir qiladi, ular yangi tendentsiya poezdida "sakrashga" harakat qiladilar va harakat teskari bo'lgunga qadar foyda yig'ishga muvaffaq bo'lishadi.

Algoritmik savdoning yana bir muhim jihati uning chastotasidir. Past chastotali savdo (LFT) moliyaviy vositani bir savdo kunidan ortiq ushlab turishni o'z ichiga oladi. Shunga ko'ra, yuqori chastotali savdo (HFT) bilan barcha operatsiyalar "kun ichida", ya'ni bir savdo kuni ichida amalga oshiriladi. Bundan tashqari, ultra yuqori chastotali strategiyalar (UHFT) mavjud bo'lib, ular aktivni soniya yoki hatto millisekundlarda ushlab turishni o'z ichiga oladi. Yuqori chastotali savdo endi jahon va Rossiya bozorlarida katta rivojlanishga erishdi.

Strategiya tanlanganidan so'ng, uning samaradorligini tarixiy ma'lumotlarda sinab ko'rish kerak. Bu jarayon backtesting deb ataladi.

Qayta sinov

Backtestingning mohiyati tarixiy ma'lumotlarga asoslangan tanlangan strategiyaning rentabelligini tasdiqlash yoki rad etishdir. Strategiya o'tmishda ko'rsatgan natijalarni bilish hozirgi bozor sharoitida uning samaradorligini taxmin qilish imkonini beradi. Albatta, tarixiy ma'lumotlarga asoslangan virtual millionni olib kelgan strategiya haqiqiy dunyoda muvaffaqiyatga kafolat bermaydi.

Backtesting paytida, eng muhim nuqta, strategiyani ishga tushirish uchun o'tgan savdo sessiyalari bo'yicha ma'lumotlarning mavjudligi. Ushbu ma'lumotlarni olishning bir necha yo'li mavjud - brokerlar va birjalar ko'pincha uni taqdim etadilar, ammo uchinchi tomon ma'lumotlar provayderlari ham mavjud.

Strategiyaning "tarixda" qanchalik muvaffaqiyatli yoki muvaffaqiyatsiz ishlaganligini aniqlaydigan ko'rsatkichlarni aniqlash ham muhimdir. Sanoat standarti "maksimal tushirish" tushunchasi va Sharpe nisbati. Maksimal tushirish - ma'lum bir davrda (odatda bir yil) portfeldagi maksimal yo'qotish. Ba'zi statistik omillar tufayli past chastotali strategiyalar yuqori chastotali strategiyalarga qaraganda ko'proq kamchiliklarga ega bo'lishi mumkin. Backtest o'tmishda sodir bo'lishi mumkin bo'lgan portfelning maksimal qisqarishini ko'rsatadi, bu haqiqiy joriy bozorda ishlashda bu borada nimani kutish kerakligi haqida taxminiy fikr beradi. Sharpe koeffitsienti investitsiya portfelining (aktivining) samaradorligining ko'rsatkichi bo'lib, u o'rtacha risk mukofotining portfelning o'rtacha og'ishiga nisbati sifatida hisoblanadi.

Strategiya sinovdan o'tkazilgach va barcha aniqlangan to'siqlar bartaraf etilgach, mumkin bo'lgan pasayishlar minimallashtirildi va Sharpe nisbati maksimal darajaga ko'tarildi, savdo mexanizmining haqiqiy rivojlanishiga o'tish vaqti keldi.

Savdo moduli

Savdo mexanizmi - bu savdo strategiyasiga muvofiq amalga oshiriladigan savdolar ro'yxati brokerning savdo tizimiga uzatiladigan vositadir. Buyurtmalarni yaratish jarayoni yarim yoki to'liq avtomatlashtirilgan bo'lishi mumkin va ularni bajarish mexanizmi qo'lda, yarim qo'lda ("bir marta bosish") yoki to'liq avtomatlashtirilgan bo'lishi mumkin. Past chastotali strategiyalar uchun buyurtmani qo'lda yoki yarim qo'lda kiritish ko'pincha ishlatiladi. Har bir millisekund muhim bo'lgan HFT strategiyalari uchun odatda to'liq avtomatik usul qo'llaniladi.

Savdo tizimini ishlab chiqishda e'tiborga olinishi kerak bo'lgan asosiy fikrlar brokerlik savdo tizimiga ishonchli va tezkor ulanishni ta'minlash (odatda API orqali) yoki birjaga to'g'ridan-to'g'ri kirishni ta'minlash, xarajatlarni minimallashtirish (shu jumladan brokerlik va birja komissiyalari kabi) shuningdek, mumkin bo'lgan sirpanish).

Tranzaksiya xarajatlari HFT treyderining o'ylashi kerak bo'lgan asosiy narsalardan biridir. Ular odatda uchta komponentdan iborat: broker va birja komissiyalari (va soliqlar), sirpanish (savdoni amalga oshirish rejalashtirilgan narx va u haqiqatda sodir bo'lgan narx o'rtasidagi farq) va ma'lum bir moliyaviy taqsimotning tarqalishi. asbob (sotib olish va sotish narxi o'rtasidagi farq - taklif / so'rash). Spred doimiy sobit qiymat emas va bozorning joriy likvidligiga bog'liq.

Yuqori tranzaksiya xarajatlari yaxshi Sharpe nisbati bilan potentsial juda foydali strategiyani mutlaqo foydasiz strategiyaga aylantirishi mumkin va aksincha. Backtest yordamida tranzaksiya xarajatlarini to'g'ri bashorat qilish juda qiyin bo'lishi mumkin, bu odatda birjadan tarixiy ma'lumotlarni, jumladan, taklif/so'rov narxlari haqidagi ma'lumotlarni olishni talab qiladi.

Shuningdek, tizimning real dunyoda ishlashi va tarixiy ma'lumotlarda ko'rsatgan ko'rsatkichlari o'rtasidagi farqni esga olish kerak. Farqi juda muhim bo'lishi mumkin va buning ko'p sabablari bor. Savdo strategiyasining o'zida dasturiy ta'minot xatolari va xatolar backtesting paytida paydo bo'lmasligi mumkin, ammo bozorda haqiqiy ishda muhim rol o'ynaydi.

TradeScript yordamida savdo robotlarini yaratishga misollar.

Risklarni boshqarish

"Xavf" tushunchasi yuqorida qayd etilgan barcha xavflarni o'z ichiga oladi. Xavf texnologik xavflardan (masalan, serverlarning to'satdan ishdan chiqishi), brokerlik xavfidan (kompaniyaning bankrotligi) va umuman, savdo tizimining mo'ljallangan ishlashiga xalaqit berishi mumkin bo'lgan barcha narsalardan iborat.

Xatarlarni boshqarishning bir qismi kapitalni optimallashtirish jarayoni (uni turli strategiyalar o'rtasida taqsimlash). Bu juda ko'p "matematika" ni o'z ichiga olgan juda murakkab jarayon. Kapitalni optimal taqsimlash va savdo strategiyalari ishidan maksimal samarani olish o'rtasidagi munosabatlarni tavsiflovchi sanoat standarti Kelli mezoni hisoblanadi.

Xatarlarni boshqarishning yana bir muhim komponenti - bu treyderning shaxsiy psixologik portretini aniqlash. Har bir insonda bozorda muvaffaqiyatli savdoga xalaqit beradigan ba'zi xususiyatlar mavjud. Algoritmik savdoda, psixologik ta'sir bozorda "qo'lda" savdoga qaraganda kamroq rol o'ynaydi, lekin hali ham mavjud - oxir-oqibat, savdo roboti yo'qotishni juda erta qayd etishni xohlaydigan shaxs tomonidan nazorat qilinadi yoki ortib borayotgan yo'qotishlardan qo'rqib, pozitsiyani yopishga shoshiling.

xulosalar

Algoritmik savdo - bu inson faoliyatining juda murakkab sohasi, ammo u moliyaning juda qiziqarli sohasidir. Bu masalada muvaffaqiyatga erishish uchun siz shunchaki dasturlashni yaxshi darajada o'zlashtirishingiz kerak. Savdo modullarini o'zingiz (savdo dvigatellari, ma'lumotlar analizatorlari, backtesting strategiyalari uchun vositalar) yaratish orqali o'zingizni mashq qilishingiz kerak, mavjud resurslardan foydalangan holda - oxir-oqibat, biz hech kim yo'qotishni istamaydigan o'z pulingiz haqida gapiramiz.

Rossiya savdo tizimi (RTS) qimmatli qog'ozlar sotiladigan yirik birja tuzilmasi bo'lib, xususiy investorlar ham, yirik kompaniyalar va investitsiya fondlari ham foydalanishlari mumkin.

RTS 1995 yilda bir nechta mintaqaviy savdo maydonchalari uyushgan qimmatli qog'ozlar bozoriga birlashgandan so'ng yaratilgan. Dastlab, RTS retseptsiz muqobil sifatida yaratilgan. Savdo ishtirokchilari telefon orqali kelishuvga erishdilar, shundan so‘ng ular o‘z takliflarini elektron tizimda taqdim etdilar.

Endi RTS to'liq fond birjasi bo'lib, unda yuzlab turli qimmatli qog'ozlar sotiladi. Savdo tizimidan RTS nafaqat savdoni tashkil etuvchi, balki keng ko'lamli qo'shimcha xizmatlarni (kliring, depozitariy, hisob-kitob) ko'rsatadigan guruhga aylandi.

RTS guruhining tuzilishi

• "Rossiya savdo tizimi" OAJ fond birjasi (barcha boshqa tuzilmalar faoliyatini nazorat qiladi);
• NPO YoAJ "RTS hisob-kitob markazi";
• "RTS" kliring markazi YoAJ;
• Depozitar kliring kompaniyasi YoAJ;
• "Sankt-Peterburg birjasi" OAJ;
• "RTS texnik markazi" MChJ.

Bundan tashqari, RTS guruhi Qozog'iston, Ukraina va Angliyada joylashgan bir qator valyuta tashkilotlarini o'z ichiga oladi.

RTS faoliyati

RTS hozirda birja va birjadan tashqari bir nechta savdo maydonchalarini, shuningdek derivativlar bozorini boshqaradi. Keling, ularning har birini batafsil ko'rib chiqaylik.

Fond bozori

RTS fond bozorida 4 ta platforma mavjud: RTS Classic, RTS Standard, RTS Start va T+0 bozori.

Klassik qimmatli qog'ozlar bozori

RTS Classic bozori - bu Rossiyada qimmatli qog'ozlar savdosi uchun eng qadimiy tashkil etilgan platforma (u 1995 yilda birja tashkil etilganidan beri faoliyat ko'rsatmoqda).

FORTS bozorining xususiyatlari

• aktivlarni sotib olish/sotish bo'yicha operatsiyalar uchun nisbatan past xarajatlar;
• qo'shimcha bilvosita xarajatlarning yo'qligi (to'lov xizmatlari uchun to'lovlar va depozitariy to'lovlar);
• turli savdo strategiyalaridan foydalanish uchun katta imkoniyatlar;
• muayyan aktivlar uchun narxlarning o'zgarishidan sug'urta qilish imkoniyati (, dollar kursi);
• mablag'larni qisman depozit qilish (dastlabki marja);
• kafolatlangan daromad bilan operatsiyalarni amalga oshirish (masalan, biz fyucherslarni sotamiz va aktsiyalarni sotib olamiz).

Hamma uchun mavjud bo'lgan asosiy bozor imkoniyatlari orasida fyuchers qimmatli qog'ozlari bilan spekulyativ operatsiyalar, shuningdek, mavjud risklarni himoya qilish (sug'urta qilish) ekanligini ta'kidlash kerak.

Keling, ushbu strategiyalar birja fyucherslari uchun qanday amalga oshirilishini batafsil ko'rib chiqaylik.

Spekulyatsiya

Qimmatli qog'ozlar fyucherslari foyda olish uchun ajoyib vositadir: foyda olish uchun siz qimmatli qog'ozlar narxining ko'tarilishi yoki tushishi ustida o'ynashingiz mumkin.

Misol uchun, siz kelajakda ma'lum bir kompaniyaning aktsiyalari narxi oshishini kutmoqdasiz - keyin siz ushbu kompaniyaning aktsiyalari bo'yicha fyucherslarni sotib olishingiz kerak. Agar, aksincha, siz aktsiyalarning narxi tushishini kutsangiz, u holda fyucherslarni sotish bo'yicha shartnoma tuzasiz.

Fyuchers bozorida operatsiyalarni amalga oshirishning afzalligi, shuningdek, fyuchers shartnomasi bo'yicha bitim tuzishda investor aktiv qiymatining ozgina qismini (taxminan 10-20% kafolatli garov) qo'shadi.

Shunday qilib, investor tranzaksiya xarajatlarini tejaydi.

Misol uchun, siz Alpha kompaniyasining aktsiyalari bo'yicha fyuchers sotib olmoqchisiz, shartnomaning umumiy qiymati 100 000 rubl.

Biroq, siz tranzaktsiyaning butun summasini to'lashingiz shart emas, faqat 15 000 rubl bo'lgan kafolat miqdori (bu broker sizning hisobingizdan o'chiradi). Ya'ni, atigi 15 000 rubl sarflab, siz 100 000 rublga shartnoma sotib oldingiz.

Xedjing

Bunday holda, investorning harakatlari uning aktsiyalari narxining pasayishi bilan bog'liq mumkin bo'lgan xavflarni kamaytirishga qaratilgan. Qimmatli qog'ozlar bozorida mumkin bo'lgan yo'qotishlarni minimallashtirish uchun investor sotish bo'yicha fyuchers shartnomasini tuzadi.

Natijada, fond bozoridagi mumkin bo'lgan yo'qotishlar FORTS bozorida olingan foyda bilan qoplanadi.

Misol uchun, sizda "Alpha" kompaniyasining aktsiyalari bor, ular hozirda har bir aktsiya uchun 100 rublni tashkil qiladi. Siz bir oy ichida ushbu aktsiyalarning narxi tushib ketishidan qo'rqasiz, mumkin bo'lgan yo'qotishlardan sug'urta qilish uchun siz qimmatli qog'ozlarni joriy narxda sotish bo'yicha fyuchers shartnomasini tuzasiz.

Keyin, agar bir oy ichida aktsiyalarning narxi haqiqatan ham tushib qolsa, siz fyuchers shartnomasini tuzishda ko'rsatilgan 100 rubl narxida aktsiyalarni sotish orqali yo'qotishlarni qoplaysiz.

Biroq, bir narsa bor: agar narx ko'tarilsa, aksincha, siz foyda olish imkoniyatini yo'qotasiz. Ya'ni, xedjlash sug'urtaning bir turi bo'lib, foyda olishga emas, balki faqat yuzaga kelishi mumkin bo'lgan yo'qotishlarning oldini olishga qaratilgan vositadir.

RTSning retseptdan tashqari faoliyati

RTSning birjadan tashqari faoliyati ikkita indikativ qimmatli qog'ozlar kotirovkalari tizimi ishini tashkil qilishni o'z ichiga oladi: RTS-Board va RTS Global.

RTS kengashi

RTS kengashi - bu 2001 yilda ish boshlagan va RTS fond birjasida savdoga qo'yilmagan qimmatli qog'ozlarning indikativ kotirovkasini amalga oshirish uchun mo'ljallangan maxsus axborot tizimi.

Qimmatli qog'ozlar bozoridan farqli o'laroq, bu erda biz amalda tugallangan bitimlarga asoslanmagan kotirovkalar bilan shug'ullanamiz. Indikativ kotirovkalar ma'lum bir qimmatli qog'ozni emitent tomonidan belgilangan ma'lum bir narxda sotilishi mumkinligini ko'rsatadi.

Agar bitim amalga oshirilgan bo'lsa, qimmatli qog'ozning haqiqiy narxi bir qator qo'shimcha omillarga (bitim hajmi, hisob-kitob kuni, xaridorning holati va boshqalar) bog'liq bo'ladi.

Ya’ni, RTS kengashi savdo tizimi emas, balki potentsial investorlarga fond birjasida ochiq savdoga qo‘yilmagan qimmatli qog‘ozlar haqidagi ma’lumotlar bilan tanishish imkonini beruvchi axborot tizimidir.

Kichik mahalliy emitent kompaniyalar uchun RTS kengashi ular chiqargan qimmatli qog'ozlarni dastlab oshirish (sotish tezligi) vositasi, shuningdek, potentsial investorlarning e'tiborini yangi va istiqbolli qimmatli qog'ozlarga jalb qilish imkoniyatidir.

RTS Global

RTS Global - 2008 yilda o'z ishini boshlagan RTS loyihasi. Tizim Rossiyadan kelgan investorlarga xorijiy kompaniyalarning qimmatli qog'ozlariga kirish imkoniyatini beradi.

RTS Global RTS Board tizimining texnologiyalari va ishlash tamoyillariga asoslanadi, faqat bu erda investorlar mahalliy emas, balki xorijiy qimmatli qog'ozlarning indikativ kotirovkalari haqida ma'lumot olishlari mumkin.

Bundan tashqari, RTS Elektron kelishuv markazi (ECC) va Depozitariy kliring kompaniyasi YoAJ yordamida rossiyalik investorlar RTS Global tizimi orqali bir qator xorijiy kompaniyalar, asosan kompaniyalar aktsiyalari bilan birjadan tashqari bitimlar tuzishlari mumkin. MDH mamlakatlari va Yevropadan.

Shunday qilib, DCC YoAJ bir qator xorijiy depozitariylarga kirish huquqiga ega, jumladan:

• Clearstream Banking S.A. Lyuksemburg;
• Euroclear Bank S.A./N.V;
• Ukraina milliy depozitariysi;
• Belarusiyaning "Qimmatli qog'ozlar respublika markaziy depozitariysi";
• Qozog'iston Markaziy depozitariysi.

Rossiyada xorijiy qimmatli qog'ozlarning birjadan tashqari bozorining paydo bo'lishi ichki fond bozorining chegaralari va imkoniyatlarini sezilarli darajada kengaytirdi.

RTS indeksi

RTS fond birjasi bo'lganligi sababli, 1995 yil sentyabr oyida birinchi savdo boshlanganidan beri birjada hisoblab chiqilgan RTS fond indeksi haqida gapirish shart.

RTS indeksi Rossiya fond bozorining umumiy holatining asosiy ko'rsatkichi bo'lib, uning o'sishi yoki pasayishini aks ettiradi.

Indeksning ishlash printsipi indeks bilan bir xil - u savdo natijalariga ko'ra ma'lum bir qimmatli qog'ozlar to'plami qiymatining umumiy o'zgarishini aks ettiradi.

Faqatgina 30 ta kompaniyaning aktsiyalari narxining o'zgarishini hisobga olgan holda, RTS indeksi Rossiyadagi 50 ta eng yirik korxonalarning qimmatli qog'ozlari dinamikasi ko'rsatkichlari asosida hisoblanadi, jumladan:

• Aeroflot;
• Boshneft;
• Severstal;
• Gazprom;
• MMC Norilsk Nikel;
• INTER RAO UES;
• LUKOIL;
• Rossiya Sberbanki;
• Surgutneftegaz;
• va boshqalar.

Shuni ham ta'kidlash kerakki, RTS indeksi ro'yxatga kiritilgan kompaniyalar aktsiyalarining nisbiy birliklar (punktlar) bilan ifodalangan umumiy bozor kapitallashuvini (qiymatini) ko'rsatadi. Bunday holda, MICEX indeksidan farqli o'laroq, hisob-kitob uchun aktsiyalarning AQSh dollaridagi qiymati olinadi.
Bu holda kapitallashuv muomaladagi aktsiyalar sonining ularning haqiqiy bozor qiymatiga ko'paytirilishi sifatida aniqlanadi. U ma'lum bir vaqtning o'zida korxonaning umumiy qiymatini aks ettiradi.

Shunga ko'ra, agar hisoblash uchun ro'yxatga kiritilgan korxonalarning aktsiyalari qiymati oshsa, RTS indeksining qiymati ham oshadi, agar qiymat pasaysa, indeks tushadi. Indeksning o'zi oddiygina hisoblanadi.

Aytaylik, kompaniyalarning dastlabki kapitallashuvi 100 000 dollarni tashkil etdi, boshlang'ich indeks qiymati 100 ballni tashkil etdi. Kompaniyalarning kapitallashuvi hozirda 500 000 dollarni tashkil qiladi. Shuning uchun indeks 500,000/100,000 * 100 ball * 1,0752559 = 537 ballga teng bo'ladi (1,0752559 - belgilangan sozlash koeffitsienti).

Aynan shu sxema bo'yicha RTS indeksining qiymati aniqlanadi, uning dinamikasi ichki fond bozorining holatini aks ettiradi.

RTSda savdo ishtirokchisi bo'lish uchun nima kerak?

RTS bozorlaridagi savdolarda faqat qimmatli qog'ozlar bilan operatsiyalarni amalga oshirish uchun litsenziyaga ega bo'lgan yuridik shaxslar qatnashishi mumkin.

Agar siz xususiy investor sifatida birjadagi savdolarda qatnashmoqchi bo'lsangiz, u holda RTS birjasida operatsiyalarni amalga oshirish uchun tegishli litsenziyaga va bunday operatsiyalarni amalga oshirish tajribasiga ega bo'lgan akkreditatsiyadan o'tgan professional vositachilar (brokerlar, dilerlar, boshqaruv kompaniyalari) bilan bog'laning.

2011 yil 26 noyabrda Rossiya Federatsiyasining 2011 yil 21 noyabrdagi 325-FZ-sonli "Uyushgan savdolar to'g'risida" gi Federal qonuni (keyingi o'rinlarda "Uyushgan savdolar to'g'risida" deb yuritiladi), shuningdek Rossiya Federatsiyasining Federal qonuni. Federatsiya 2011 yil 21 noyabrdagi 327-FZ-sonli "Ushbu savdolar to'g'risida" Federal qonunining qabul qilinishi munosabati bilan Rossiya Federatsiyasining ayrim qonun hujjatlariga o'zgartishlar kiritish to'g'risida (keyingi o'rinlarda "O'zgartirishlar kiritish to'g'risida" gi Qonun deb yuritiladi).

"Tashkil etilgan savdo to'g'risida"gi va "O'zgartishlar kiritish to'g'risida"gi qonunlar 2012 yil 1 yanvardan kuchga kiradi, kuchga kirishining boshqa muddati belgilangan normalar bundan mustasno (rasmiy e'lon qilingan kundan boshlab yoki 2013 yil 1 yanvardan boshlab). yoki 2014 yil 1 yanvardan boshlab).

“Tashkil etilgan savdo to‘g‘risida”gi qonun, shu jumladan: (a) qimmatli qog‘ozlar, chet el valyutasi, qimmatbaho metallar va toshlar, tovarlar bilan birja savdolarini, shuningdek hosila moliyaviy vositalar bo‘lgan shartnomalar tuzish uchun birja savdolarini tashkil etishning yagona tamoyillarini belgilaydi; b) savdo tashkilotchilari uchun yagona talablarni belgilaydi; v) uyushgan savdoni amalga oshirish bilan bog'liq faoliyatni davlat tomonidan tartibga solish va uning amalga oshirilishini nazorat qilish asoslarini belgilaydi.

O'zgartirishlar kiritish to'g'risidagi qonun Rossiya Federatsiyasining 1996 yil 22 apreldagi 39-FZ-sonli "Qimmatli qog'ozlar bozori to'g'risida" gi Federal qonuniga (keyingi o'rinlarda "Qimmatli qog'ozlar bozori to'g'risida" gi qonun) (shu jumladan brokerlik faoliyati to'g'risidagi qoidalarga nisbatan) o'zgartirishlar kiritadi. ), Rossiya Federatsiyasining 2003 yil 10 dekabrdagi "Valyutani tartibga solish va valyuta nazorati to'g'risida" gi 173-FZ-sonli Federal qonuni (valyuta birjalari faoliyatini tartibga solish va nazorat qilish vakolatlarini Rossiya Bankidan 1 Federal moliya organiga o'tkazish to'g'risida) Rossiya bozorlari xizmati) va boshqa qonunlar.

Ushbu ko'rib chiqishda o'zgartishlar to'g'risidagi qonun va "Tuzilgan savdo to'g'risida"gi qonun bilan savdo faoliyatini tartibga solishga nisbatan kiritilgan quyidagi o'zgartirishlar ko'rib chiqiladi:

1) savdo tashkilotchisining ikki turi: birja va savdo tizimi;
2) birjalar uchun yagona talablar;
3) uyushgan savdo ishtirokchilari ro'yxatini kengaytirish;
4) qimmatli qog'ozlarni uyushgan savdoga qo'yish qoidalarini o'zgartirish;
5) birja qoidalariga kiritilgan o'zgartirishlar kuchga kirishining yangi tartibi;
6) Federal moliya bozorlari xizmatining savdoni to'xtatib turish huquqi;
7) uyushgan auktsionlar to'g'risidagi qonun hujjatlarini buzganlik uchun ma'muriy javobgarlikni kuchaytirish.

1. Savdo tashkilotchisining ikki turi: birja va savdo tizimi

Uyushtirilgan savdo to'g'risidagi qonunga muvofiq savdo tashkilotchilari ikki turga bo'linadi: birja va savdo tizimi. Shunga ko‘ra, ikki turdagi litsenziyalar joriy etilmoqda: birja litsenziyasi va savdo tizimi litsenziyasi. Amaldagi qonunchilikka muvofiq (Ushilgan savdo to'g'risidagi qonunga kiritilgan o'zgartirishlarni hisobga olmaganda) savdoni tashkil etish bo'yicha faoliyat bozor turiga qarab turli birjalar (masalan, fond birjalari, valyuta birjalari, tovar birjalari) tomonidan amalga oshiriladi. turli litsenziyalar (birja litsenziyalari, rubl uchun chet el valyutasini sotib olish va sotish bo'yicha operatsiyalarni tashkil etish va ular bo'yicha tuzilgan bitimlar bo'yicha hisob-kitoblarni amalga oshirish uchun litsenziyalar, birja savdolarini tashkil etish litsenziyalari) asosida.

Birja va savdo tizimi tovarlar, qimmatbaho metallar va qimmatbaho toshlar, chet el valyutasi bilan uyushgan savdolarni amalga oshirish huquqiga ega.

Biroq, savdo tizimi amalga oshirish huquqiga ega bo'lgan ruxsat etilgan faoliyat turlari ro'yxati birja uchun belgilangan ro'yxatdan farq qiladi:

1) birjadan farqli o'laroq, savdo tizimi qimmatli qog'ozlarni ro'yxatga olish huquqiga ega emas (Tashkil etilgan savdo to'g'risidagi qonunning 7-qism, 12-moddasi);
2) birja o‘z faoliyatini brokerlik, dilerlik va depozitarlik faoliyati bilan, shuningdek qimmatli qog‘ozlarni boshqarish faoliyati bilan birlashtirishga haqli emas, lekin savdo tizimi huquqqa ega; biroq savdo tizimi o‘z faoliyatini kliring faoliyati bilan birlashtirganda bunday faoliyatni qimmatli qog‘ozlar bozoridagi brokerlik, dilerlik va depozitarlik faoliyati, qimmatli qog‘ozlarni boshqarish faoliyati bilan birlashtirishga haqli emas (9-moddaning 5-qismi, 12-moddaning 5-qismi). "Uyushgan savdo to'g'risida"gi qonun);
3) birjadan farqli o'laroq, savdo tizimi uyushgan savdolarni o'tkazish huquqiga ega, bunda hosilaviy moliyaviy vositalar bo'lgan shartnomalar, agar bu Rossiya Federal Moliyaviy bozorlar xizmatining normativ-huquqiy hujjatlarida aniq nazarda tutilgan bo'lsa, tuziladi (4-qism). "Uyushgan savdo to'g'risida"gi qonunning 12-moddasi).

2. Birjalar uchun yagona talablar

“Tashkil etilgan savdo to‘g‘risida”gi qonun, birja qaysi aktivlar turidan qat’i nazar, birja uyushgan savdoni amalga oshiradigan birjaga qo‘yiladigan yagona talablarni belgilaydi. Biroq, bu talablar birja, savdo birjasi, valyuta birjasi, qimmatbaho metallar va qimmatbaho toshlar birjasi bajarishi kerak bo'lgan amaldagi talablardan farq qiladi. Xususan, bu birjaning tashkiliy-huquqiy shakliga, birjaning o'z mablag'larining minimal miqdoriga, litsenziyalash talablariga, shuningdek, ustav kapitali tarkibiga qo'yiladigan talablarga taalluqlidir.

2.1. Birjaning tashkiliy-huquqiy shaklini o'zgartirish

“Tashkil etilgan savdo to‘g‘risida”gi Qonunda birjaning yagona tashkiliy-huquqiy shakli sifatida aksiyadorlik jamiyati shakli belgilab qo‘yilgan (Ushilgan savdo to‘g‘risidagi qonunning 9-moddasi 2-qismi).

Bundan tashqari, “Ulashgan savdo toʻgʻrisida”gi qonun kuchga kirgunga qadar fond birjasi ham aktsiyadorlik jamiyati, ham notijorat shirkati (Qimmatli qogʻozlar bozori toʻgʻrisida”gi qonunning 11-moddasi 2-bandi), tovar shaklida tuzilishi mumkin edi. birja, valyuta birjasi va qimmatbaho metallar va qimmatbaho toshlar almashinuvi - har qanday tashkiliy-huquqiy shaklda (Rossiya Federatsiyasining 1992 yil 20 fevraldagi 2382-1-sonli "Tovar birjalari va birja savdosi to'g'risida" gi Qonunining 11-moddasi (bundan buyon matnda). "Tovar birjalari to'g'risida" gi qonun), Rossiya Federatsiyasining 2003 yil 10 dekabrdagi 173-FZ "Valyutani tartibga solish va valyuta nazorati to'g'risida" gi Federal qonunining 1-qismi 11-bandi).

2.2. Birja uchun majburiy standartlarni belgilash

"Tashkil etilgan savdo to'g'risida"gi qonunga muvofiq (8-modda), birja quyidagi majburiy standartlarga muvofiq bo'lishi kerak 2:

Birjaning o'z mablag'larining minimal miqdori (kamida 100 million rubl);
- birjaning o'z mablag'larining etarliligi me'yori;
- likvidlik koeffitsienti.

Birjaning o'z mablag'larining etarlilik standartlari va likvidlik standartlarini aniqlash qiymati va metodologiyasi Rossiya Federal moliya bozorlari xizmati tomonidan belgilanadi.

2.3. Yagona birja litsenziyasini olish

“Tashkil etilgan savdo toʻgʻrisida”gi Qonunda yagona birja litsenziyasi joriy etilgan boʻlib, uning asosida qimmatli qogʻozlar, hosila moliyaviy vositalar, chet el valyutasi va birja savdosidagi tovarlar savdosini tashkil etishga ruxsat etiladi. Ushbu litsenziya birja savdosini tashkil etish litsenziyasi, birja litsenziyasi, rublga chet el valyutasini sotib olish va sotish bo'yicha operatsiyalarni tashkil etish va ular bo'yicha tuzilgan bitimlar bo'yicha hisob-kitoblarni amalga oshirish litsenziyasi kabi litsenziyalarni almashtiradi.

Shu bilan birga, “Tashkil etilgan savdo to‘g‘risida”gi Qonunga (29-moddaning 1-qismi) muvofiq, 2013-yil 1-yanvar holatiga ko‘ra qimmatli qog‘ozlar bozorida savdolarni tashkil etish litsenziyalariga, shu jumladan, fond birjalarining litsenziyalariga ega bo‘lgan tashkilotlar, shuningdek tovar va valyuta birjalarining litsenziyalari 2014-yil 1-yanvarga qadar uyushgan savdo litsenziyasi to‘g‘risidagi qonunda nazarda tutilgan litsenziyalarni olishlari yoki o‘z faoliyatini to‘xtatishlari shart.

2.4. Ustav kapitaliga cheklovlarni olib tashlash

“Tashkil etilgan savdo to‘g‘risida”gi Qonunga (7-moddaning 1-qismi) muvofiq, bitta aksiyadorga va uning affillangan shaxslariga tegishli bo‘lishi mumkin bo‘lgan aksiyalar ulushiga nisbatan mavjud cheklovlar bundan mustasno. Shunday qilib, amaldagi “Qimmatli qog‘ozlar bozori to‘g‘risida”gi qonunga muvofiq, fond birjasining bitta aksiyadori va uning affillangan shaxslari har bir toifadagi (turdagi) aksiyalarning 20 va undan ortiq foiziga egalik qila olmaydi (11-moddaning 3-bandi). Amaldagi “Tovar birjalari to‘g‘risida”gi qonunga muvofiq, birjaning har bir ta’sischisi yoki a’zosining ustav kapitalidagi ulushi 10 foizdan oshmasligi kerak (11-moddaning 3-bandi).

“Uyushgan savdo toʻgʻrisida”gi qonun kuchga kirishi bilan ustav kapitali tarkibiga qoʻyilgan ushbu cheklovlar bekor qilinadi va ovoz beruvchi aktsiyalarga tegishli boʻlgan ovozlarning 5 yoki undan ortiq foizini bevosita yoki bilvosita tasarruf etish huquqiga ega boʻlgan aksiyadorning majburiyati bekor qilinadi. birja joriy etilgan bo'lib, birjani va Rossiya moliya bozorlari bo'yicha Federal xizmatini ushbu fakt haqida xabardor qilish (Tashkil etilgan savdo to'g'risidagi qonunning 7-moddasi) 3.

3. Tashkil etilgan savdo ishtirokchilari ro'yxatini kengaytirish

"Tashkil etilgan savdo to'g'risida"gi qonun, brokerlar, dilerlar, menejerlar va Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankiga qo'shimcha ravishda (mavjud qonun hujjatlarida nazarda tutilgan) investitsiya fondlari, pay investitsiya fondlari va nodavlat pensiya jamg'armalarining boshqaruvchi kompaniyalari bo'lishi mumkin. shuningdek, qimmatli qog'ozlar va markaziy kontragentning uyushgan savdolarida ishtirok etishga ruxsat beriladi.

4. Qimmatli qog'ozlarni uyushgan savdoga qo'yish qoidalariga o'zgartirishlar

"Tashkil etilgan savdo to'g'risida"gi qonun qimmatli qog'ozlarni uyushgan savdoga qo'yish qoidalarini o'zgartiradi.

Amaldagi “Qimmatli qog‘ozlar bozori to‘g‘risida”gi qonunga muvofiq (“Qimmatli qog‘ozlar bozori to‘g‘risida”gi qonunga kiritilgan o‘zgartishlarni hisobga olmagan holda) qimmatli qog‘ozlarni ro‘yxatga olish listing tartibida ham, ro‘yxatdan o‘tkazmasdan ham amalga oshirilishi mumkin. 2012-yil 1-yanvardan boshlab “Qimmatli qog‘ozlar bozori to‘g‘risida”gi qonunga muvofiq (“Qimmatli qog‘ozlar to‘g‘risida”gi Qonunga kiritilgan o‘zgartishlarni hisobga olgan holda) qimmatli qog‘ozlar uyushgan savdoga faqat listing orqali kiritiladi.

Bundan tashqari, o‘zgartishlar kiritish to‘g‘risidagi qonun savdo tashkilotchilariga qimmatli qog‘ozlarni uyushgan savdoga qo‘yishni rad etish yoki qimmatli qog‘ozlarni uyushgan savdoga olib chiqishni asoslarsiz to‘xtatish huquqini beradi. Hozirgi vaqtda fond birjasi qimmatli qog'ozlar yoki ularning emitenti Rossiya Federal moliya bozorlari xizmati va fond birjasining normativ-huquqiy hujjatlarida belgilangan talablarga javob bermasagina, qimmatli qog'ozlarni savdoga qo'yishni rad etishga haqli.

5. Birja qoidalariga o'zgartirishlar kuchga kirishining yangi tartibi

Tashkil etilgan savdolar to‘g‘risidagi qonunda uyushgan savdolarni o‘tkazish qoidalariga kiritilgan o‘zgartirishlarning kuchga kirishi tartibi nazarda tutilgan.

Hozirgi vaqtda ushbu tartib faqat qimmatli qog'ozlar bozorida savdo tashkilotchisining qoidalari (ularga kiritilgan o'zgartirish va qo'shimchalar qimmatli qog'ozlar bozorida savdo tashkilotchisi ushbu hujjatlar to'g'risidagi ma'lumotlarni oshkor qilgan kundan boshlab 3 kundan kechiktirmay kuchga kiradi) uchun nazarda tutilgan. Rossiya Federatsiyasi FFMS normativ-huquqiy hujjatlari bilan belgilangan).

“Uyushgan savdolar to‘g‘risida”gi Qonunga muvofiq, uyushgan savdolarni o‘tkazish qoidalariga quyidagi o‘zgartirishlar kiritiladi: 6:

Bundan tashqari, hakamlik bitimi qoidalarini uyushgan savdo qoidalaridan chiqarib tashlash yoki hakamlik sudini o'zgartirish bilan bog'liq o'zgarishlar kuchga kirishi uchun maxsus qoidalar o'rnatildi - bunday o'zgarishlar 3 oydan kechiktirmay kuchga kiradi. birja bu haqda ma'lumotni oshkor qilgan kundan keyin (moddaning 10-qismi.4-qism, 24-moddaning 3-qismi).

6. Federal moliya bozori xizmatining savdoni to'xtatib turish huquqi

"Uyushgan savdo to'g'risida" gi qonun Rossiyaning Federal moliya bozorlari xizmatiga ushbu Qonunda nazarda tutilgan hollarda uyushgan savdoni 6 oygacha to'xtatib turish yoki tugatish huquqini beradi (25-modda). Xususan, savdo tashkilotchisi moliya bozorlari sohasidagi federal ijroiya organining buyrug'ini bajarmagan hollarda, agar savdo tashkilotchisi tomonidan investorlarning huquqlari va qonuniy manfaatlari buzilganligi aniqlangan bo'lsa yoki amalga oshirilgan harakatlar. savdo tashkilotchisi tomonidan investorlarning huquqlari va qonuniy manfaatlariga tahdid solishi.

7. Uyushtirilgan auktsionlar to'g'risidagi qonun hujjatlarini buzganlik uchun ma'muriy javobgarlikni kuchaytirish

O‘zgartishlar kiritish to‘g‘risidagi qonunda uyushgan savdolar to‘g‘risidagi qonun hujjatlarini buzganlik uchun ma’muriy javobgarlik kuchaytirildi (13-moddaning 2-qismi).

Shunday qilib, amaldagi Ma'muriy javobgarlik to'g'risidagi kodeksga muvofiq (o'zgartirishlar kiritish to'g'risidagi qonun bilan kiritilgan o'zgartirishlar bundan mustasno) yuridik shaxslar uchun ma'muriy jarimalar miqdori 20 mingdan 50 ming rublgacha, mansabdor shaxslar uchun - 3 mingdan 5 ming rublgacha.

2013 yil 1 yanvardan boshlab Ma'muriy javobgarlik to'g'risidagi kodeksga muvofiq (o'zgartirishlar kiritish to'g'risidagi qonunga kiritilgan o'zgartishlarni hisobga olgan holda) yuridik shaxslar uchun ma'muriy jarimalar miqdori oshiriladi va 300 mingdan 1 million rublgacha, mansabdor shaxslar - 10 mingdan 50 ming rublgacha Shuningdek, mansabdor shaxslar 1 yildan 2 yilgacha muddatga diskvalifikatsiya shaklida javobgarlikka tortiladi.

Quyidagi ma'muriy huquqbuzarliklar uchun eng katta ma'muriy jarimalar (mansabdor shaxslar uchun 30 mingdan 50 ming rublgacha, yuridik shaxslar uchun - 700 mingdan 1 million rublgacha) belgilanadi:

Savdo tashkilotchisi tomonidan uyushgan savdolar to'g'risidagi qonun hujjatlarida belgilangan axborotni oshkor qilish tartibi buzilganligi;
- savdo tashkilotchisi tomonidan Rossiya Federal moliya bozorlari xizmati tomonidan tekshiruvlar o'tkazishga to'sqinlik qilish yoki bunday tekshiruvlardan qochish;
- uyushgan savdo faoliyatini boshqa faoliyat turlari bilan birlashtirish bo'yicha belgilangan cheklovlarni buzish;
- savdo tashkilotchisi tomonidan uyushgan savdo ishtirokchilari, uyushgan savdoga ruxsat etilgan tovarlar, qimmatli qog'ozlar va ularning emitentlari, shuningdek uyushgan savdoda amalga oshirilgan bitimlar ustidan nazoratni amalga oshirish majburiyatini bajarmaganligi.

Sharh Liniya Prava advokatlari tomonidan tayyorlangan.
Mutaxassislarimiz har hafta qonun hujjatlarini ko'rib chiqish doirasida sizni qiziqtirgan boshqa masalalarni ko'rib chiqishdan mamnun bo'lishadi.
Ishimizni yaxshilash bo'yicha savollar va takliflaringizni Line of Law hamkori Yuriy Tuktarovga ( [elektron pochta himoyalangan]).
Xizmatlar haqida batafsil ma'lumotni www.lp.ru veb-saytida topishingiz mumkin.

1 Shuni yodda tutish kerakki, “Tashkiliy savdo to'g'risida”gi qonun va o'zgartishlar kiritish to'g'risidagi qonunlar kuchga kirishi bilan “valyuta ayirboshlash” tushunchasi endi bekor qilinadi.murojaat qiladi va chet el valyutasi savdosini tashkil etish bilan bogʻliq faoliyat birjalar tomonidan yagona birja litsenziyasi asosida amalga oshiriladi (quyida koʻring).ushbu sharh).
2 Ushbu talablar savdo tizimiga ham tegishli.
3 Ushbu talablar savdo tizimiga ham tegishli.
4 Markaziy kontragentning kontseptsiyasi va funktsiyalari Rossiya Federatsiyasining 2011 yil 7 fevraldagi N 7-FZ "Kliring va to'g'risida" Federal qonunida belgilangan.2012 yil 1 yanvardan kuchga kirgan kliring faoliyati.
5 Rossiya moliya bozorlari federal xizmatining 2010 yil 28 dekabrdagi 10-son buyrug'i bilan tasdiqlangan Qimmatli qog'ozlar bozorida savdoni tashkil etish faoliyati to'g'risidagi nizomning 1.13-bandiga qarang. 78/pz-n.
6 Ushbu qoidalar federal qonunlar talablariga muvofiq kiritilishi majburiy bo'lgan va unga muvofiq qabul qilingan o'zgarishlarga taalluqli emas.me'yoriy-huquqiy hujjatlarga muvofiq, shuningdek Rossiya Federal moliya bozori xizmatining ko'rsatmalariga binoan.

Rossiya savdo tizimi

(RTS)

Rossiya savdo tizimi - bu birjadan tashqari savdo tizimi

Rossiya savdo tizimi: RTS tarixi, RTS bozorlari, RTS, Rossiya savdo tizimining roli haqida.

Rossiya savdo tizimi, ta'rifi

Bu Rossiya Federatsiyasida qimmatli qog'ozlarning birjadan tashqari savdosining birinchi va hozirgacha yagona haqiqiy tizimidir.

RTS savdo qiluvchi Rossiya fond birjasi fond bozori, shuningdek, hosilaviy moliyaviy vositalar.

Rossiya savdo tizimining tarixi

Rossiya savdo tizimi (RTS)- faqat ixtisoslashgan eng yirik savdo platformasi savdo korporativ qimmatli qog'ozlar; bitta ruscha emas, hatto Moskva banklararo valyutasi kabi yirik valyutalar ham Birja, Moskva Birja va sohadagi boshqalar savdo korporativ qimmatli qog'ozlar ushbu birjadan tashqari tizimga nisbatan, na ushbu savdo maydonchalarida joylashgan aktsiyalarning emitentlari soni bo'yicha, na ishtirokchilar soni bo'yicha sezilarli raqobat tug'dirmaydi. taklif, na hajmi bo'yicha taklif. Va bozorning birja sektori so'nggi paytlarda korporativ qimmatli qog'ozlar savdosi hajmini oshirishga harakat qilgan bo'lsa-da, Rossiya savdo tizimi (RTS) tomonidan taqdim etilgan birjadan tashqari sektor bu sohada etakchi bo'lib qolmoqda.

Bu holat Rossiya fond bozorining o'ziga xos rivojlanishi natijasida yuzaga keldi. 1990-yillarning boshlarida paydo bo'lgan ko'plab qimmatli qog'ozlar bozorlari dastlab savdo valyutalari, taqdim etuvchi qimmatli qog'ozlar va yaqinda vaucherlar va davlat qimmatli qog'ozlariga qaratilgan bo'lib, korporativ aktsiyalarning savdosiga e'tibor bermagan. Rus tilining rivojlanishining o'sha bosqichida bozor Bu tabiiy edi, chunki turli emitentlarning katta miqdordagi aktsiyalarini vaucherli xususiylashtirish natijasida paydo bo'lganiga qaramay, ushbu qimmatli qog'ozlar bilan savdo qilishdan jiddiy manfaatdor hech kim yo'q edi. O'sha paytda "tug'ilgan" aktsiyalarga pul investitsiya qilish uchun tavakkal qilishni xohlaydigan investorlar yo'q edi. korxonalar. Qog'oz sotuvchilari yo'q edi, chunki yaqin kelajakda hech qanday niyat yo'q edi xususiylashtirish aktsiyalar bloklarini o'z qo'lidan ozod qilish vaqti keldi va vaucherlar evaziga o'z ulushlarini olgan kichik egalar ularni olgandan so'ng darhol o'z ulushlaridan voz kechishga tayyor emas edilar. Emitentlarning o'zlarining aktsiyalarini sotishdan manfaatdorligi yo'q edi, bu esa ba'zan qo'rquvdan, ba'zan esa ularga nima uchun kerakligi va doimiy aktsiyador o'z aktsiyalari bilan qanday afzalliklarni taqdim etishi mumkinligini bilmaslik va noto'g'ri tushunishdan kelib chiqadi. Qimmatli qog'ozlar bozorida bunga xizmat ko'rsatishga tayyor professional ishtirokchilar ham yo'q edi bozor; barcha ajralmas atributlari bilan murakkab infratuzilmaning to'liq yo'qligi haqida gapirmasa ham bo'ladi: mavjudligi korporativ qimmatli qog'ozlarni talab qiladigan registratorlar, depozitariylar, kliring markazlari va boshqalar. O'sha paytda mavjud bo'lgan va hozir ham to'liq bartaraf etilmagan qonunchilikdagi bo'shliq sanoat fond bozorining rivojlanishiga to'sqinlik qiluvchi kuchli omil bo'ldi. korxonalar.

Birjalar biz korporativ aktsiyalar bozorini shakllantirishdan manfaatdor birinchi ishtirokchilar paydo bo'lgan paytni sog'indik. Dastlab, ushbu manfaatdor tomonlar investorlar, birinchi navbatda yirik xorijiy investitsiya fondlari (investitsiya fondlari) edi, ular Rossiya fond bozoriga murojaat qildilar va Rossiya korxonalarining aktsiyalariga investitsiya qilish istiqbollarini ko'rdilar. Tabiiyki, ulardan keyin dastlabki bosqichda faqat chet elliklarning manfaatlariga xizmat qilgan birinchi rus investitsiya tashkilotlari paydo bo'ldi investorlar. Biroq, tez orada ma'lum bo'ldiki, birja savdosining uyushgan tizimisiz, Rossiya korporativ qimmatli qog'ozlar bozorining kashshoflari tomonidan ishlab chiqilgan faoliyat befoyda va etarli darajada samarali bo'lmagan. Birjalar qimmatli qog'ozlar savdosiga qiziqish ko'rsatmaganligi sababli, savdo tizimini yaratish uchun yagona imkoniyat bor edi kompaniya o'zaro kelishuvlarga, axborotning ochiqligi va yagona hujjat aylanishi qoidalariga ixtiyoriy ravishda rioya qilish majburiyatini olgan birlashma a'zolari o'rtasida birjadan tashqari savdo.

Ko'p sonli muzokaralar, maslahatlashuvlar va o'zaro murosaga erishish yo'lidagi izlanishlar natijasida kelajakdagi assotsiatsiya va jamiyatni qurish usulining asosi sifatida birjaning o'zini o'zi tartibga soluvchi tashkilotlar yordamida boshqarishni nazarda tutuvchi Amerika modeli qabul qilindi. Umuman olganda, Rossiya korporativ qimmatli qog'ozlar bozori.

Nihoyat, 1994-yil 15-mayda Moskvada 15 ta yetakchi brokerlik kompaniyalari vakillari aksiyalar bozorining professional ishtirokchilari (PAUFOR)ni rasman tashkil etdilar va uning nizomini tasdiqladilar. 1994 yil 5 avgustda direktorlar kengashida e'lon qilingan PAUFORning dastlabki maqsadlari qimmatli qog'ozlar savdosi standartlarini ishlab chiqish va qoidabuzarlarga nisbatan intizomiy choralar to'plamini ishlab chiqish, shuningdek, birjadan tashqari kompyuter savdo tizimini yaratish edi. uyushma a'zolari. 1994 yil sentyabr oyida PAUFOR qoidalarining birinchi versiyasi qabul qilindi, bu darhol savdo tizimini faol yaratishga o'tishga imkon berdi.

Biroq, brokerlik firmalarining o'z-o'zini tartibga soluvchi organizmga birlashishi nafaqat Moskvada sodir bo'ldi. Novosibirsk, Sankt-Peterburg va Yekaterinburgdagi bir qator mintaqaviy sarmoyaviy kompaniyalar PAUFORga o'xshash uyushmalarga birlashgan. Vaqt o'tishi bilan fond bozorida shunga o'xshash qoidalarga muvofiq birgalikda ishlash PAUFOR va mustaqil mintaqaviy brokerlik tashkilotlarining pozitsiyalarini yaqinlashtirdi. 1995 yilning kuzida bu butunlay ayon bo'ldi korxonalarning birlashishi barcha brokerlik assotsiatsiyalarini yagona butun Rossiyaga aylantirdi kompaniya nafaqat ularning huquqlarini poymol etmaydi, balki, aksincha, sa’y-harakatlarni yanada muvofiqlashtirish va o‘z manfaatlarini yanada izchil himoya qilish imkonini beradi. Shu sababli, 1995 yil 30 noyabrda Moskvada to'planib, to'rtta mintaqaviy birlashmalarning vakillari mintaqalararo birlashma tashkil etilganligini e'lon qildilar. korxonalarning birlashishi PAUFOR fond birjasi ishtirokchilari Rossiya Federatsiyasi, bu kelajakdagi o'zini o'zi tartibga soluvchi butun Rossiya kompaniyasi - NAUFORning prototipiga aylandi.

Hozir uyushma 10 ta hududda joylashgan 860 ta kompaniyani birlashtirgan Rossiya Federatsiyasi va Sankt-Peterburg, Novosibirsk, Yekaterinburg, Volgograd, Nijniy Novgorod, Rostov-na-Don shaharlarida filiallari mavjud.

1994 yil boshida, qachon Ish to'g'ridan-to'g'ri savdo tizimini yaratish, dastlab qimmatli qog'ozlar bozorini rivojlantirishning Amerika yo'li tanlanganligidan kelib chiqqan holda, birjadan tashqari fond bozorining Amerika modelini tanlash ham mantiqiy edi. O'sha paytda yaratilgan Rossiya savdo tizimi (RTS) aslida Amerikaning birjadan tashqari Nasdaq Kompozit tizimining to'liq o'xshashi edi (Avtomatlashtirilgan qog'oz sotuvchilari korxonalari milliy assotsiatsiyasi - Milliy. uyushma Avtomatlashtirilgan savdo uchun birja dilerlari), dunyodagi eng yirik qimmatli qog'ozlar savdosi platformasi.

Birjadan tashqari fond bozoriga xizmat ko'rsatish uchun ikkita tizimdan ikkinchisini tanlashga qaror qilindi - Programbank va Amerika PORTAL, chunki u Amerika bozorida o'zini yaxshi isbotlagan. Uning Rossiya Federatsiyasi uchun o'zgartirilgan versiyasi o'z ofislarida joylashgan foydalanuvchilar va markaziy server o'rtasidagi ikki tomonlama aloqa edi. 1994 yil oxirida tizim PAUFOR a'zolari bo'lgan brokerlik firmalarida o'rnatildi va birinchi sinovlar o'tkazildi.

Dastlab, PORTAL ko'proq ma'lumot funktsiyalarini bajargan, chunki unda ko'rsatilgan tirnoqlarning aksariyati indikativ va shuning uchun ixtiyoriy edi. Faqat 1995-yilning may oyida indikativ narxlar bekor qilinganda va tizimda joylashtirilgan kotirovkalar majburiy bo'lganidan so'ng, aktsiyalarning muntazam savdosi boshlandi.

1995 yil yozida PORTAL o'rnini Rossiya savdo tizimi (RTS) (RTS) egalladi va tez orada uning terminallari boshqa shaharlarda paydo bo'ldi. mamlakatlar. Dastlab, ettita emitentning aktsiyalari RTSda qat'iy kotirovka qilingan va tizimning o'zi to'rtta yirik birjadan tashqari bozorni yagona tarmoqqa bog'lagan. mamlakatlar: Moskva, Sankt-Peterburg, Novosibirsk va Yekaterinburg. Hozirda 600 NAUFOR a'zosidan 500 dan ortiq kompaniya RTSga ulangan, 750 dan ortiq mijoz ish stantsiyalari o'rnatilgan.

RTSda savdo quyidagi tarzda amalga oshiriladi. Savdo ishtirokchilari aktsiyalarni sotib olish va sotish bo'yicha o'z takliflarini masofaviy terminallar orqali markaziy kompyuterga kiritadilar. Kiritilgan taklif qiladi barcha savdo ishtirokchilarining terminallarida ko'rsatiladi. Agar savdo ishtirokchilaridan biri taklif qilingan shartlar bo'yicha bitim tuzmoqchi bo'lsa, u holda telefon orqali ariza topshirgan treyder bilan bog'lanadi va u bilan bitim tuzish bo'yicha muzokaralar olib boradi.

RTS bozorlari

RTS standarti

Rossiya savdo tizimi standarti Rossiya Federatsiyasidagi eng ilg'or bo'lib, u barcha zamonaviy jahon darajasidagi birja texnologiyalarini o'zida mujassam etgan. U eng keng ishtirokchilar doirasiga qaratilgan: professional birja ishtirokchilari, institutsional investorlar, to'siq fondlari va xususiy investorlar.

Rossiya savdo tizimi standartidagi savdo mexanizmi shartnomani bajarish vaqtida 100% aktivlar mavjudligini anglatmaydi. Amalda, bu 10 ta qimmatli qog'ozlarni sotib olishni anglatadi narx Xulosa qilish uchun investordan 1500 rubl talab qilinadi kelishuvlar 15000 rubl emas, balki 2500-3000 rubl. Majburiyatlarni bajarish 4-kuni sodir bo'ladi. Shu bilan birga, barcha tranzaktsiyalarning bajarilishi Markaziy sifatida kafolatlanadi, bu bajarilmaslik xavfini sezilarli darajada kamaytiradi. Savdo vositalari - Rossiya kompaniyalarining 20 ta eng likvidli aktsiyalari. "Rossiya Trading System Standard" bozori yagona tizimda aktsiyalar va derivativlar (fyuchers shartnomalari va optsionlari) savdosi mexanizmini amalga oshiradi.

Asosiy xususiyatlar:

100% oldindan omonat yo'q

T+4 uchun hisob-kitoblar.

Kotirovka valyutasi va bitim uchun hisob-kitoblar - Rossiya rubli

Markaziy kontragent- har bir bitimning ishtirokchisi

FORTS spot bozor pozitsiyasi bilan birgalikda marja

RTS klassikasi

Russia Trading System Classica - bu Rossiya Federatsiyasidagi eng qadimgi tashkil etilgan qimmatli qog'ozlar bozori. Boshlangan ish 1995 yil 5 iyul. Keyin RTS terminallariga ega bo'lgan savdo ishtirokchilari Rossiya aktsiyalari uchun kotirovkalarni joylashtirishlari mumkin edi telefon apparati xulosa va ijroni muhokama qilish imtiyozlar. Bugungi kunda Rossiya Trading System Classica savdosining asosiy tamoyillari 100% dastlabki depozitning yo'qligi, sana va to'lov usulini tanlash va xorijiy valyutada hisob-kitob qilish imkoniyatidir. Savdo uchun qimmatli qog'ozlar va mablag'larni oldindan o'tkazishga hojat yo'q, bu esa operatsiyalarning yuqori samaradorligini ta'minlaydi.

Bugungi kunda Russia Trading System Classica qimmatli qog'ozlarning keng assortimentini taklif etadi - 540 dan ortiq aktsiyalar, obligatsiyalar va investitsiya aktsiyalari. bozor ishtirokchilari tomonidan amalga oshiriladigan operatsiyalarning rentabelligi va samaradorligini oshirish uchun shart-sharoitlar yaratib, savdo texnologiyalarini faol rivojlantiradi.

Shunday qilib, 2007 yilda Rossiya Federatsiyasining butun tashkil etilgan qimmatli qog'ozlar bozori uchun eng muhim voqea RTS guruhi tomonidan Markaziy bank orqali bitimlar tuzish texnologiyasini joriy etish bo'ldi. kontragent. Ushbu texnologiya Klassik bozor elektron savdo rejimida va to'liq pre-escrow savdo rejimida qo'llaniladi aktivlar Birja bozori. "RTS Fond Birjasi" OAJ butun dunyo bo'ylab yetakchi birja platformalari tomonidan keng qo'llaniladigan Markaziy kontragent tranzaksiya texnologiyasini ishga tushirgan birinchi birja bo'ldi.

2008 yilda RTS Rossiya Federatsiyasida 100% oldindan depozitsiz savdo rejimida nettingni ishga tushirgan birinchi birja platformasi bo'ldi. Nettingning joriy etilishi bozor ishtirokchilarining operatsiyalarni amalga oshirishdagi umumiy xarajatlarini kamaytirishga, bitimlar bo'yicha hisob-kitoblarni soddalashtirishga va umuman samaradorlikni oshirishga olib keldi. Bundan tashqari, Rossiya bozoriga xos bo'lgan tarmoq texnologiyasi ishtirokchilarning orqa ofislari ishini sezilarli darajada osonlashtirdi va brokerlarga o'z mijozlariga Rossiya fond bozorida yanada qulayroq xizmat ko'rsatish shartlarini taklif qilish imkonini berdi. Nettingni joriy etishning muhim natijasi bu RTS savdo rejimidan o'z mijozlariga, ham rezidentlarga, ham norezidentlarga Internet savdo tizimlaridan foydalangan holda to'g'ridan-to'g'ri kirishni ta'minlovchi raqobatdosh ustunliklarni yaratish edi.

FORTS fyuchers va optsionlar bozori

Spot bozor FORTS yetakchi savdo platformasidir fyuchers operatsiyalari Va variantlari Rossiya Federatsiyasi va Sharqiy Evropada, shuningdek, savdo uchun dunyodagi eng yirik bozorlardan biri hosilaviy moliyaviy vositalar. Eng yirik mustaqil derivativ assotsiatsiyalardan biriga ko'ra terminal operatsiyalari 2009 yilning birinchi 2 oyi uchun sanoat ishonchi, fyuchers bozori va variantlari FORTS dunyodagi barcha derivativ birjalar orasida savdo hajmi bo'yicha 9-o'rinda.

Ushbu ko'rsatkichga ko'ra, u kabi taniqli saytlarni chetlab o'tdi

Amerika fond birjasi,

Chjenchjou tovar birjasi,

Gonkong birjalari va kliring,

London metall birjasi.

Hozirgi vaqtda fyuchers shartnomalari va optsionlari FORTS bozorida sotiladi, asosiy hisoblanadi aktivlar Bular: RTS, sanoat indekslari, Rossiya emitentlarining aktsiyalari va obligatsiyalari, hukumat. obligatsiyalar, xorijiy valyuta, bir kunlik kredit MosIBORning o'rtacha stavkasi va uch oylik kurs kreditlar MosPrime, shuningdek, tovarlar - Urals va Brent neft, dizel yoqilg'isi, oltin, shakar.

RTS kengashi

Rossiya Savdo Tizimi Kengashi - bu RTS fond birjasi OAJning RTSda savdoga qo'yilmagan qimmatli qog'ozlarni indikativ kotirovka qilish uchun mo'ljallangan axborot tizimi. Tizim 2001 yil 15 fevralda ishga tushirilgan.

RTS OAJ direktorlar kengashi tomonidan tasdiqlangan "Rossiya savdo tizimi kengashi axborot tizimining vositalari ro'yxatini yaratish tartibi" ga muvofiq tizimga aktsiyalar, obligatsiyalar, investitsiya aktsiyalari, Rossiya va xorijiy emitentlar tomonidan chiqarilgan qimmatli qog'ozlar kirishi mumkin.

Emitentlar nuqtai nazaridan, Rossiya savdo tizimi kengashi qimmatli qog'ozlarning likvidligini dastlab oshirish uchun oddiy va samarali vosita bo'lib, uning vazifasi investorlarning e'tiborini istiqbolli qimmatli qog'ozlarga jalb qilishdir.

Shunday qilib, emitentlar o'zlarining qimmatli qog'ozlarini kelgusida ilgari surish, shuningdek, RTS birja savdolarida joylashtirish maqsadida professional investitsiya hamjamiyatiga "taqdim etish" imkoniyatiga ega.

Ayni paytda Rossiya Savdo Tizimi Kengashi Rossiya Federatsiyasida ro'yxatga olingan qimmatli qog'ozlar soni bo'yicha etakchi hisoblanadi. U 1344 ta emitentning 1780 ta qimmatli qog'ozlarini o'z ichiga oladi.

Ko'pchilik uchun pul topishning qulay usuli bu birjada savdo qilishdir. Qayerdan boshlash kerak va kapitalni qanday oshirish kerak? Asosiy bilimlarni olish va birinchi amaliy qadamlaringizni qo'yish uchun savdo bo'yicha treningdan o'ting. Kurs doirasida boshlang'ich treyder fond birjasida savdo qilishning asosiy strategiyalarini o'rganadi: ular qanchalik foydali va ularning har biri uchun qanday xususiyatlar xosdir.

Birja savdosi strategiyalari: ular nima va ular qanday ishlaydi

Ajam treyder uchun savdo strategiyasini to'g'ri tanlash muvaffaqiyat kalitidir. Yangi boshlanuvchilar uchun umidsizlikka olib keladigan to'g'ridan-to'g'ri yo'l tayyor savdo strategiyasini qabul qilish, uni qo'llash va cho'ntagingizda katta foyda olish kifoya degan fikr bo'ladi. Quyidagi illyuziyalar haqiqatdan uzoqlashadi va tabiiy natija sifatida: pul topishning eng qulay usullaridan birini rad etish.

Savdo odamlarning keng doirasiga daromadni oshirish imkoniyatini beradi, chunki birjada savdo qilishda na jins, na ma'lumot, na yosh muhim ahamiyatga ega. Asosiysi, shaxsiy fazilatlarga va yaxshi bilim bazasiga ega bo'lish, bu albatta savdo strategiyalari bilan tanishishni o'z ichiga oladi.

Birja savdo strategiyalari nima? Bu tizim yoki aniq harakatlar algoritmi bo'lib, uning yordamida treyder fond birjasida o'z savdolarini boshqaradi, bozorning ma'lum bir vaziyatida foyda olish uchun qaror qabul qiladi. Savdo strategiyalari bozor tuzilishini, uning mexanizmlarini tushunishga yordam beradi, ammo, afsuski, birjada savdo qilish uchun universal strategiyalar mavjud emas.

Agar murakkablikni asosiy mezon sifatida oladigan bo'lsak, unda savdo strategiyalari quyidagilardan iborat:

• oddiy (samaradorlik va tushunish qulayligi ularni yangi boshlanuvchilar uchun mos qiladi);
• asosiy (o'z strategiyangizni yaratishda e'tiborga olinishi kerak bo'lgan asosiy savdo tizimlari);
• ilg'or (tajribali treyderlar tomonidan qo'llaniladi, lekin ko'p sonli turli ko'rsatkichlar bilan ishlamaydi);
• kompleks (birjada savdo qilishda katta amaliy tajribaga ega bo'lgan treyderlargina foydalanishi mumkin bo'lgan ko'plab omillarni hisobga olgan holda murakkab usullar).

Vaqt omili asos qilib olinganda, birjadagi savdo strategiyalari odatda quyidagilarga bo'linadi:

• skalping (minimal foyda bilan bir kun ichida ko'p sonli operatsiyalar);
• bir kunlik savdo (kun davomida treyder aktiv narxining biroz o'zgarishi yoki kun ichidagi katta tendentsiya tufayli daromad olishi mumkin, shu bilan birga bitimlarning o'zi o'sha kuni ochiladi va yopiladi);
• o'rta muddatli (bitim bir kundan ortiq davom etadi, bu treyder uchun katta foyda olish imkoniyatini beradi);
• uzoq muddatli (katta o'yinchilar tomonidan maksimal foyda olish uchun foydalaniladi).

Birja savdosining asosiy strategiyalari

Aniq, sodda, samarali va foydali (agar sharoitlarni hisobga olgan holda mohirona ishlatilsa) - bu asosiy savdo strategiyalarini tavsiflovchi umumiy mezonlar. Savdo treningi asosiy strategiyalar bilan batafsil tanishishni ta'minlaydi va shunga qaramay, kelajakda treyder daromad olish uchun birjada o'z savdo strategiyasini ishlab chiqishi kerak bo'ladi.

Qanday savdo strategiyalari asosiy deb tasniflanadi? Ro'yxat juda o'zboshimchalik bilan bo'lib, tajribali treyderlar tomonidan ma'lum, sinovdan o'tgan va tez-tez qo'llaniladigan strategiyalarni o'z ichiga oladi, shuningdek, yangi boshlanuvchilar uchun tushunish oson. Ushbu omillarni hisobga olgan holda, fond birjasida savdo qilishning asosiy strategiyalari quyidagilardan iborat:

1. Pullbacklar bo'yicha savdo yoki qarama-qarshi tendentsiya savdosi (birjada narx yoki tendentsiyaning harakati orqaga qaytish yoki tuzatish davri bilan birga keladi. Grafikda bu murakkab singan chiziq shaklida ko'rsatiladi, bu erda treyder buni amalga oshirishi kerak. narx tendentsiyaga qarshi harakat qiladigan qisqa davrni toping.
2. To'xtovsiz savdo (strategiyaning o'zi shartli deb ataladi; aksincha, bu pozitsiyadan chiqish variantidir, chunki stop loss kutishdagi buyurtmadir. Ushbu savdo strategiyasini tanlash jiddiy xavf nazorati va pulni boshqarish tajribasini talab qiladi; savdo psixologiyasi katta rol o'ynaydi, shuning uchun ushbu savdo strategiyasi birja professionallar yoki tajribali treyderlar uchun mos keladi, lekin yangi boshlanuvchilar uchun emas).
3. Narx harakati yoki narx harakati (u narx naqshlari, trend chiziqlari, shamchalar naqshlari va ko'rsatkichlarga asoslanadi, ya'ni bu samarali savdo strategiyasi narx harakati yo'nalishini bashorat qilishga yordam beradi va qachon pozitsiyani ochish uchun eng yaxshi vaqt).

Savdoda boshqa keng tarqalgan va foydalaniladigan savdo strategiyalari quyidagilardan iborat:

• • Ko'rsatkichlar kombinatsiyasi asosida;
  • Harakatlanuvchi o'rtacha ko'rsatkichlar;
  • Fibonachchi darajalari;
  • Ichimoku ko'rsatkichi;
  • Yapon shamlari;
  • Asosiy.

Savdo bo'yicha ta'lim olishni va birjada savdo qilishni xohlaysizmi? Aleksandr Purnov savdo maktabidagi kurslarga keling, u erda bosqichma-bosqich dastur mavjud - yangi boshlanuvchilar uchun to'liq noldan professionalgacha. Xohlayapsizmi yoki hozir buni qilishga tayyormisiz? Keyin Aleksandr Purnov maktabining blogiga obuna bo'ling va foydali materiallarni o'qing