Торгова маржа. Що таке маржа у торгівлі? Використання у біржовій діяльності
Буває так, що за бажання розпочати займатися певною справою відсутні знання у цій галузі. Спочатку розберемося з основними термінами та його значеннями. Багато підприємців-початківців не мають уявлення про те, що таке маржа. Це широко, й у різних галузях діяльності воно має різний сенс.
Маржею прийнято називати різницю між відпускною ціною товарів та їх собівартістю, котирування на біржах та відсоткові ставки. Цей термін широко використовується в банківській та , торгівлі та страхуванні ризиків. Для кожної галузі є характерні нюанси. Вона може розраховуватися як у абсолютних значеннях, і у відсотках.
Отже, що таке маржа у торгівлі? В економічній теорії це різниця між двома критеріями товару - ціною та . У цьому випадку вона розраховується за такою формулою:
Маржа = (ціна товару – собівартість) / ціна товару x 100%.
Показники у формулі може бути виражені як і рублях, і у інших абсолютних величинах (долари, євро).
Коли проводиться аналіз діяльності підприємства, для економіста-аналітика основний інтерес представляє валова маржа, яка обчислюється як різниця між виручкою фірми від продукції і на додатковими витратами. До них відносять також змінні витрати, які знаходяться у прямій залежності від обсягу виробленої продукції. Розмір валової маржі прямо пропорційно впливає на , з якої формуються основні фонди розвитку (капітали).
Слід уточнити, що це поняття Російської Федерації має відхилення від значення терміна у Європі. Там під маржею розуміють відсоткову ставку співвідношення прибутку до продажу товару за відпускною ціною. Цю величину використовують із відносної оцінки ефективності економіко-торговельної діяльності підприємства. У Росії ж маржою прийнято називати чистий прибуток від угоди, тобто дохід від продажу з вирахуванням собівартості товару та інших витрат.
Застосування маржі у банківській сфері
Розглянемо термін у цій галузі. Тут можна застосувати таке поняття, як кредитна маржа - різниця між договірною вартістю товару та фактичною сумою, яка видається на руки позичальнику. Усі кошти з угоді зазначаються у договорі кредитування. безпосередньо залежить від різниці між ставками за кредитами та депозитами). Для цих цілей чудово підходить чиста відсоткова маржа. Розраховується як різниця між чистим процентним доходом кредитної організації (виходить за рахунок інвестицій та кредитування) та ставкою за зобов'язаннями або капіталом.
Коли йдеться, використовується гарантійна маржа, формула якої розраховується як різниця між вартістю закладеного майна чи коштів та розміром позички.
Використання у біржовій діяльності
Використання на біржах варіаційної маржі пов'язане насамперед із торгівлею ф'ючерсами. У цьому випадку її назву можна пояснити постійними коливаннями чи змінами. Розрахунок провадять з моменту відкриття позиції.
Наприклад, ми придбали ф'ючерсний договір за ціною 150 000 пунктів на індекс РТС, а за кілька хвилин вона зросла до 150 100 пунктів. І тут розмір маржі дорівнює 150100 – 150000 = 100 пунктам. При переведенні цього параметра в рублі вийде приблизно 67 рублів. Якщо прибуток не фіксуватиме і триматиме позицію відкритою, наприкінці торгової сесії (вечірній кліринг) варіаційна маржа перейде в накопичений дохід. Наступного дня торгів її нарахування розпочнеться заново.
Іншими словами, якщо ми тримали позицію відкритої протягом усього часу проведення однієї торгової сесії, прибуток або збиток за угодою дорівнюватимуть маржі. Не закривали позицію кілька сесій - результатом буде сума значень маржі за кожен день, що минув. І тут можна дійти невтішного висновку у тому, правильне ми задали напрям. Прибуток на вибраному часовому інтервалі буде підтвердженням цього. Негативне значення означає, що торговельний рахунок зазнав збитків.
Відмінність маржі від націнки
Біржова маржа - поняття специфічне, оскільки застосовується лише у трейдингу. Торгова маржа – найпоширеніший термін у багатьох сферах діяльності. Тим не менш, серед непрофесіоналів існує безліч помилок. Одне з них – прирівнювання її до торгової націнки.
Виявити різницю між двома поняттями нескладно. Показником маржі є ставлення прибутку до ринкової ціни товару. Націнка є співвідношення прибутку товару до його собівартості.
Товар купили за 150 грошових одиниць, а продали за 200. Порахувати націнку дуже легко: (200-150)/150=0,333(3), тобто 33% собівартості продукції.
Вважаємо маржу:
(200-150): 200 = 0.25. Вона становила 25% від ринкової вартості товару.
Маржа та прибуток у чому різниця
Як згадувалося раніше, це поняття в Росії та країнах Євросоюзу по-різному. Європейський спосіб розрахунку ми вже розглянули. У РФ маржа вважається аналогом чистого прибутку, тому різниці у їх розрахунках немає. Однак слід мати на увазі, що йдеться про прибуток, а не про торгову націнку.
Важливо знати відмінності між економічними термінами та показниками. Поняття маржі використовується для розрахунку найважливіших фінансових показників. Це потрібно під час роботи з цінними паперами, банківської діяльності, на фондових біржах. Для трейдера велику роль має обсяг маржі, що надається брокером. При аналізі прибуток від продажів вона порівнюється з націнкою роздрібної торгівлі.
Що таке маржа?Цей термін досить часто використовується в економіці, комерції, трейдингу, але він означає в кожному випадку кілька різні речі. Тому, щоб уникнути плутанини та непорозуміння, ця стаття висвітлює всі значення термінамаржа.
З цієї статті ви дізнаєтесь, що таке:
- маржа у бізнесі;
- маржа у трейдингу;
- маржинальна торгівля;
Маржа у бізнесі
Маржа у бізнесі – різниця між ціною та собівартістю товару. Маржу та націнку іноді плутають. Пояснимо різницю на формулах:
Маржа=(ціна продажу-собівартість)/ціна продажу*100%
Націнка=(ціна продажу-собівартість)/собівартість*100%
Націнка легко може бути більше 100%, а маржа не буває більше 100%, тому що в прибутковому бізнесі собівартість менша за ціну продажу.
Розглянемо приклад:
| Собівартість, руб. | Ціна, руб. | Націнка, руб. | Націнка, % | Маржа, % |
| 25 | 50 | 25 | 100 | 50 |
| 25 | 55 | 30 | 120 | 54 |
| 25 | 60 | 35 | 140 | 58 |
Маржа та націнка взаємопов'язані, зростання націнки призводить до зростання маржі. Знаючи маржу, можна розрахувати, яка має бути націнка, та регулювати відпускні ціни товару.
Наприклад, підприємство хоче отримати 30% маржу за собівартістю товару 25 рублів. Тоді розрахунки для визначення націнки виглядатимуть так:
30% = (Х-25) / Х * 100%
0,3 Х = Х-25
25 = 0,7 Х
Відпусткова вартість = 35 руб.
Націнка = 10 руб. або 40%
Маржу також називають рентабельністю продажів, її можна оцінити приріст продажів. Якщо собівартість і націнка не змінюються, то зростання маржі призводить лише збільшення кількості проданих позицій.
Маржа у трейдингу
Маржа в трейдингу – різниця між цінами продажу та купівлі цінних паперів,, спредів, .
При торгівлі ф'ючерсами рахунок трейдера щодня змінюється у сумі варіаційної маржі. Якщо трейдер отримав прибуток, варіаційна маржа нараховується на торговий рахунок. Якщо трейдер зазнав збитків, то варіаційна маржа списується з торговельного рахунку. Нарахування/списання відбувається під час клірингу. Кліринг (або клірингова сесія) відбувається зазвичай один або два рази на день, тим часом торги не ведуться.
Методика розрахунку варіаційної маржі вказана у специфікаціях інструментів на сайті біржі. Наприклад,для ф'ючерсного контракту на індекс РТС одна з формул розрахунку виглядає так:рис1
Для індексу РТС розрахунок мінімального кроку ціни здійснюється із використанням курсу долара США. Це впливає фінансовий результат. Якщо вартість долара США зростає, вартість ф'ючерсу на індекс РТС падає і навпаки.
Зі специфікаціями ф'ючерсних контрактів, що торгуються на CME, можна познайомитися на Чиказькому сайтібіржі.
Маржинальна торгівля
Маржинальна торгівля – торгівля з допомогою позикових коштів, які надає брокер. Брокери називають маржинальну торгівлю - "незабезпечені угоди з використанням кредиту" або "непокриті позиції щодо цінних паперів та грошових коштів".
Навіщо потрібна маржинальна торгівля?
Якщо у трейдера невеликий стартовий капітал, брокер із задоволенням запропонує скористатися кредитним плечем, адже за ці операції ви платитимете додатково. Наприклад, БКС пропонує всім клієнтам кредитне плече 1:5 Ощадбанк пропонує 1:3 з можливістю збільшення до 1:5. Ці пропорції означають, що маючи реально 1000 рублів, трейдер зможе оперувати капіталом 5000 (3000) рублів.
З маржинальною торгівлею тісно пов'язані такі поняття:
- КСУР, КПУР, КОУР (детальніше – нижче)
- дисконтуючі коефіцієнти чи рівні ризику
- вартість портфеля
- початкова маржа
- мінімальна маржа
- примусове закриття чи маржин-кол
Що таке КСУР, КПУР, КОУР
Виходячи із рівнів ризику, брокери ділять своїх клієнтів-трейдерів на категорії. І оцінюють скільки коштів можна встановити для маржинальної торгівлі.
- КСУР – долієнти зі зтандартним урівнем рпозову. Фізичні особи з невеликим стартовим капіталом та відсутністю досвіду.
- КПУР – долієнти з ппідвищеним урівнем рпозову. Фізичні особи з бПробільшою кількістю грошей від 600 тисяч рублів, з бПрольшою кількістю досвіду від 180 днів активного трейдингу.
- КОУР – долієнти з особим урівнем рпозову. Юридичні особи.
Ось наприклад, як пояснює поділ на категорії брокер БКС.
Використання позикових коштів під час маржинальної торгівлі – платна послуга. Вартість використання позикових коштів брокери вказують на сайті та в договорі про брокерське обслуговування. Приклад із сайту Ощадбанку:
У заставу брокери беруть цінні папери. Список маржинальних цінних паперів також розміщено на сайті брокера. Це найбільш ліквідні папери - "блакитні фішки" - Ощадбанк, Газпром, Роснефть, Лукойл.
По кожному такому цінному папері брокер розробляє коефіцієнти, що дисконтують, або рівні ризику. Рівні ризику потрібні для визначенняпочаткову та мінімальну маржу трейдера(що таке початкова та мінімальна маржа – нижче на кілька абзаців).
Наприклад, три маржинальні цінні папери брокера БКС для клієнтів із стандартним рівнем ризику.
Початкова та мінімальна маржа- Терміни, що відносяться до платоспроможності трейдера.
Початкова маржа = вартість ЦП * початкова ставка ризику цієї ЦБ
Початкова маржа- Частина вартості маржинального цінного паперу, яка повинна бути на торговому рахунку трейдера. За маржинальними цінними паперами не треба платити 100%, достатньо внести початкову маржу.
Мінімальна маржа = вартість ЦП*мінімальна ставка ризику за ЦБ
Сьогодні термін «маржа» широко використовується у біржовій, торговій, а також банківській справі. Основна його ідея полягає у позначенні різниці між відпускною ціною та собівартістю одиниці продукту, яка може виражатися як у вигляді прибутку на одиницю продукції, так і у відсотках від відпускної ціни (коефіцієнт прибутковості). Що таке маржинальність? Інакше кажучи, це рентабельність продажів. А поданий вище коефіцієнт є основним показником, бо він визначає прибутковість підприємства в цілому.
У чому полягає комерційний зміст і значення даного терміна? Чим вищий коефіцієнт, тим прибутковіша компанія. Отже, успішність тієї чи іншої господарюючої структури визначається її високою маржинальністю. Саме тому всі рішення в галузі маркетингових стратегій, які, як правило, приймаються менеджерами, доцільно ґрунтуватись на аналізі аналізованого показника.
Що таке маржинальність? Слід пам'ятати: маржа також є ключовим фактором прогнозу прибутковості потенційної клієнтури, розробки цінової політики та, звичайно ж, рентабельності маркетингу загалом. У Росії маржинальну прибуток часто називають валовий. У будь-якому випадку вона є різницею між прибутком від реалізації продукту (без акцизів та ПДВ) і витратами на виробничий процес. Сума покриття – друга назва досліджуваного поняття. Воно визначається як частина виручки, яка йде безпосередньо на формування прибутку та покриття витрат. Таким чином, основна ідея полягає у збільшенні прибутку підприємства прямо пропорційно темпам відшкодування виробничих витрат.
Для початку слід зазначити, що розрахунок маржинального прибутку виробляється на одиницю продукту, що випускається і реалізується. Саме він дає зрозуміти, чи варто очікувати на приріст прибутку за рахунок випуску чергової товарної одиниці. Показник маржинального прибутку не є характеристикою економічної структури в цілому, однак він дозволяє виявити гранично вигідні (і найзбитковіші) види продукту щодо можливого прибутку від них. Так, маржинальний прибуток залежить від ціни та змінних витрат на виробництво. Для досягнення максимального показника слід збільшувати націнку на продукцію, або підвищити обсяги продажів. 
Отже, маржинальність товару можна розрахувати у вигляді використання наступної формули: MR = TR - TVC (TR – загальна прибуток від товару; TVC – перемінні витрати). Наприклад, обсяги виробництва - 100 одиниць товару, а вартість кожного їх – 1000 рублів. У свою чергу, змінні витрати, що включають сировину, зарплату працівникам і транспортування, становлять 50 000 рублів. Тоді MR = 100 * 1000 - 50 000 = 50 000 рублів.
Щоб розрахувати додатковий виторг, необхідно застосувати іншу формулу: MR = TR(V+1) - TR(V) (TR(V) – прибуток від реалізації продукції при обсягу виробництва в даний момент; TR(V+1) – прибуток у разі збільшення випуску однією одиницю товару).
Маржинальний прибуток та точка беззбитковості
Важливо відзначити, що маржинальність (формула представлена вище) розраховується відповідно до поділу постійних і змінних витрат у процесі ціноутворення. Постійними витратами служать ті, які збереглися б навіть у разі нульового обсягу продукту, що випускається. Сюди слід віднести орендну плату, деякі платежі податкового характеру, зарплату працівників бухгалтерії, відділу кадрів, керівників та персоналу з обслуговування, а також погашення кредитів та позик.
Ситуація, коли він внесок у покриття рівнозначний сумі постійних витрат, називається точкою беззбитковості.
У точці беззбитковості обсяг реалізації товару такий, що підприємство має можливість повністю окупити витрати на виробництво продукту, не отримуючи при цьому прибутку. На наведеному вище малюнку точка беззбитковості співвідноситься з 20 одиницями товару. Так, лінія доходу перетинає лінію витрат, а лінія прибутку перетинає початок координат і переходить у зону, де значення позитивні. Своєю чергою, лінія маржинального прибутку перетинає лінію постійних витрат за виробництво.
Методи збільшення маржинального прибутку
Питання про те, що таке маржинальність та як її розрахувати, докладно розглянуто. Але яким чином збільшити маржинальний прибуток і апріорі це можливо? Методи підйому рівня MR здебільшого подібні до способів збільшення загального рівня доходів або прямого прибутку. До них слід віднести участь у тендерах різного характеру, підвищення випуску продукції для розподілу постійних витрат між великими обсягами продукту, вивчення нових ринкових секторів, оптимізацію застосування сировинних ресурсів, пошук найдешевших джерел сировини, а також інноваційну політику щодо реклами. Загалом фундаментальні основи промисловості маркетингу не змінюються. А ось індустрія реклами постійно зазнає деяких змін, але основна причина її існування та застосування залишилася незмінною.
Маржа – один із визначальних факторів ціноутворення. Тим часом, далеко не кожен підприємець-початківець може пояснити значення цього слова. Спробуймо виправити ситуацію.
Поняттям маржа оперують фахівці всіх сфер економіки. Це, як правило, відносна величина, яка є показником . У торгівлі, страхуванні, банківській справі маржа має власну специфіку.
Як розрахувати маржу
Економісти розуміють маржу як різницю між товаром та його відпускною ціною. Вона є відображенням ефективності комерційної діяльності, тобто показником того, наскільки успішно компанія перетворює на .
Маржа - відносна величина, що виражається у відсотках. Формула розрахунку маржі виглядає так:
Прибуток/Дохід*100 = Маржа
Наведемо найпростіший приклад. Відомо, що маржа підприємства становить 25%. З цього можна дійти невтішного висновку, кожен рубль виручки приносить фірмі 25 копійок прибутку. Інші 75 копійок відносяться до витрат.
Що таке валова маржа
Оцінюючи рентабельність тієї чи іншої компанії, аналітики звертають увагу на валову маржу – один із головних показників результативності фірми. Валову маржу дізнаються шляхом віднімання суми витрат на виготовлення продукції із суми виручки від її продажу.
Знаючи тільки величину валової маржі, не можна робити висновки про фінансовий стан підприємства або давати оцінку конкретному аспекту його діяльності. Зате з допомогою цього можна розрахувати інші, щонайменше важливі. Крім того, валова маржа, будучи аналітичним показником, дає уявлення про ефективність компанії. Формування валової маржі відбувається з допомогою виробництва товарів чи надання послуг працівниками фірми. У її основі лежить праця.
Важливо, що формула для обчислення валової маржі враховує такі доходи, які є наслідком продажу товарів чи послуг. Позареалізаційні доходи – це результат:
- списання заборгованостей (дебіторської/кредиторської);
- заходів щодо організації ЖКГ;
- надання послуг, що не належать до промислових.
Знаючи валову маржу, можна дізнатися чистий прибуток.
Також валова маржа є основою для формування фондів розвитку.
Говорячи про фінансові результати, економісти віддають належне маржі прибутку, який є показником рентабельності продажів.
Маржа прибули– це відсоток прибутку у загальному капіталі чи виручці підприємства.
Маржа у банківській справі
Аналіз діяльності банків та джерел їх прибутку пов'язаний з розрахунком чотирьох варіантів маржі. Розглянемо кожен із них:
- 1. Маржа банківська, тобто різниця між ставками за кредитом та вкладом.
- 2. Маржа кредитна, або різниця між сумою, зафіксованою у договорі, та сумою, виданою клієнту насправді.
- 3. Маржа гарантійна- Різниця між вартістю застави та сумою виданого кредиту.
- 4.
Маржа чиста процентна (ЧПМ)– один із головних показників успішності роботи банківської установи. Для її обчислення використовується така формула:
ППМ = (Комісійні доходи - Комісійні витрати) / Активи
При розрахунку чистої відсоткової маржі можуть братися до уваги всі без винятку активи чи ті, що використовуються (приносять дохід) нині.
Маржа та торгова націнка: у чому різниця
Як не дивно, не всі бачать різницю між цими поняттями. Тому одне нерідко підміняється іншим. Щоб раз і назавжди розібратися у відмінностях між ними, давайте згадаємо формулу розрахунку маржі:
Прибуток/Дохід*100 = Маржа
(Ціна продажу – Собівартість)/Дохід*100 = Маржа
Що ж до формули розрахунку націнки, вона виглядає так:
(Відпускна ціна - Собівартість) / Собівартість * 100 = Торгова націнка
Для наочності наведемо нескладний приклад. Товар купується компанією за 200 рублів, а продається за 250 рублів.
Отже, ось який у цьому випадку буде маржа: (250 - 200) / 250 * 100 = 20%.
А ось якою буде торгова націнка: (250 - 200) / 200 * 100 = 25%.
Поняття маржі тісно пов'язане із рентабельністю. У широкому значенні маржа – це різниця між отриманим та відданим. Проте маржа – це єдиний параметр, служить визначення ефективності. Розрахувавши маржу, можна дізнатися про інші важливі показники господарської діяльності підприємства.
Для оцінки економічної діяльності використовуються різні показники. Ключовий – це маржа. У грошах він розраховується як націнка. У відсотковому є відношення різниці між ціною продажів і собівартістю до ціни продажів.
Періодично оцінювати фінансову діяльність підприємства потрібно. Такий захід дозволить виявити проблеми та побачити можливості, знайти слабкі місця та зміцнити сильні позиції.
Маржа – це економічний показник. Він використовується з метою оцінки суми надбавки до собівартості продукції. За рахунок нього покриваються витрати на доставку, підготовку, підсортування та продаж товарів, які не включені до собівартості, а також формується прибуток підприємства.
Його часто використовують, щоб дати оцінку прибутковості галузі (нафтопереробка):
Або обґрунтувати ухвалення важливого рішення на окремому підприємстві («Ашан»):
Його розраховують у межах аналізу фінансового становища компанії.
Приклади та формули
Показник може бути виражений у грошовому та відсотковому еквіваленті. Вважати можна і так, і так. Якщо виражати через рублі, то вона завжди дорівнюватиме націнці і знаходиться за формулою:
М = ЦП – С, де
ЦП – ціна продажу;
С – собівартість.
Однак при підрахунку у відсотках використовується така формула:
М = (ЦП – С) / ЦП х 100
особливості:
- може бути 100% і більше;
- допомагає аналізувати процеси у поступовій динаміці.
Збільшення ціни продукції має призводити до зростання маржі. Якщо цього немає, отже, собівартість підвищується швидше. І щоб не опинитись у збитку, необхідно переглянути цінову політику.
Ставлення до націнки
Маржа ≠ Націнка, якщо йдеться про відсотковий вираз. Формула та сама з єдиною відмінністю - як дільник виступає собівартість продукції:
Н = (ЦП – С) / С х 100
Як знайти за націнкою
Якщо відома націнка товару у відсотковому співвідношенні і ще один показник, наприклад, ціна продажу, розрахувати маржу не складе труднощів.
Вихідні дані:
- націнка 60%;
- ціна продажу – 2 000 руб.
Знаходимо собівартість: З = 2000/(1 + 60%) = 1 250 руб.
Маржа, відповідно: М = (2000 - 1250) / 2000 * 100 = 37,5%
Резюме
Показник корисно прораховувати невеликим підприємствам та великим корпораціям. Він допомагає оцінити фінансовий стан, дозволяє виявити проблеми в ціновій політиці підприємства та вчасно вжити заходів, щоб не втратити прибуток. Розраховується нарівні з чистим та валовим прибутком, для окремих товарів, товарних груп і всієї компанії в цілому.
